Prince Pipes and Fittings (NSE:PRINCEPIPE) utilise-t-il trop de dettes ?

Analyse des stocks

Le légendaire gestionnaire de fonds Li Lu (que Charlie Munger a soutenu) a déclaré un jour : « Le plus grand risque d'investissement n'est pas la volatilité des prix, mais la question de savoir si vous subirez une perte permanente de capital. » Il semble donc que les investisseurs intelligents sachent que l’endettement – ​​qui est généralement impliqué dans les faillites – est un facteur très important lorsqu’on évalue le niveau de risque d’une entreprise. Surtout,Tuyaux et raccords Prince Limitée (NSE : PRINCEPIPE) est endetté. Mais cette dette inquiète-t-elle les actionnaires ?

La dette est un outil pour aider les entreprises à croître, mais si une entreprise est incapable de rembourser ses prêteurs, elle est à leur merci. En fin de compte, si l’entreprise ne peut pas remplir ses obligations légales de remboursement de sa dette, les actionnaires pourraient repartir sans rien. Cependant, un scénario plus courant (mais toujours douloureux) est qu'elle doive lever de nouveaux capitaux propres à bas prix, diluant ainsi définitivement les actionnaires. Bien entendu, de nombreuses entreprises ont recours à la dette pour financer leur croissance, sans aucune conséquence négative. La première étape lorsqu’on examine les niveaux d’endettement d’une entreprise consiste à considérer ensemble sa trésorerie et sa dette.

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L'image ci-dessous, sur laquelle vous pouvez cliquer pour plus de détails, montre que Prince Pipes and Fittings avait une dette de 581,3 millions ₹ à fin mars 2023, soit une réduction de 1,50 milliard ₹ sur un an. Mais d’un autre côté, il dispose également de 2,16 milliards ₹ de liquidités, ce qui conduit à une position de trésorerie nette de 1,58 milliard ₹.

En zoomant sur les dernières données du bilan, nous pouvons voir que Prince Pipes and Fittings avait des dettes de 4,60 milliards de ₹ dues dans les 12 mois et des dettes de 305,0 millions de ₹ dues au-delà. D’un autre côté, elle disposait d’une trésorerie de 2,16 milliards ₹ et de 4,16 milliards ₹ de créances exigibles dans un délai d’un an. Il dispose donc en réalité de 1,41 milliard de ₹ de plus d'actifs liquides que de passif total.

Compte tenu de la taille de Prince Pipes and Fittings, il semble que ses liquidités soient bien équilibrées par rapport à son passif total. Il est donc très peu probable que la société de 78,1 milliards de ₹ soit à court de liquidités, mais cela vaut quand même la peine de garder un œil sur son bilan. En termes succincts, Prince Pipes and Fittings dispose d'une trésorerie nette, il est donc juste de dire qu'elle n'a pas un lourd endettement !

Heureusement, la charge de Prince Pipes and Fittings n'est pas trop lourde, car son EBIT a baissé de 52 % par rapport à l'année dernière. La baisse des bénéfices (si la tendance se poursuit) pourrait éventuellement rendre très risquée une dette, même modeste. Lors de l’analyse des niveaux d’endettement, le bilan est le point de départ évident. Mais ce sont avant tout les bénéfices futurs qui détermineront la capacité de Prince Pipes and Fittings à maintenir un bilan sain à l'avenir. Donc, si vous voulez voir ce que pensent les professionnels, vous pourriez trouver intéressant ce rapport gratuit sur les prévisions de bénéfices des analystes.

Enfin, une entreprise a besoin de flux de trésorerie disponibles pour rembourser ses dettes ; les bénéfices comptables ne suffisent tout simplement pas. Bien que Prince Pipes and Fittings ait des liquidités nettes à son bilan, il vaut toujours la peine d'examiner sa capacité à convertir le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) en flux de trésorerie disponibles, pour nous aider à comprendre à quelle vitesse il se développe (ou s'érode) ce solde de trésorerie. Au cours des trois dernières années, Prince Pipes and Fittings a enregistré un flux de trésorerie disponible de 29 % de son EBIT, ce qui est plus faible que prévu. Ce n’est pas génial lorsqu’il s’agit de rembourser la dette.

Bien que nous sympathisions avec les investisseurs qui trouvent l'endettement préoccupant, vous devez garder à l'esprit que Prince Pipes and Fittings dispose d'une trésorerie nette de 1,58 milliard ₹, ainsi que de plus d'actifs liquides que de passifs. Nous ne sommes donc pas préoccupés par le recours à la dette de Prince Pipes and Fittings. Il ne fait aucun doute que c’est dans le bilan que nous apprenons le plus sur la dette. Mais en fin de compte, chaque entreprise peut contenir des risques qui existent en dehors du bilan. Par exemple : Prince Pipes and Fittings a2 signes avant-coureursnous pensons que vous devriez en être conscient.

En fin de compte, il est souvent préférable de se concentrer sur les entreprises qui ne sont pas endettées nettes. Vous pouvez accéder à notre liste spéciale de ces sociétés (toutes ayant un historique de croissance des bénéfices). C'est gratuit.